21世纪经济报道记者独家报道，9月2日，银行间交易商协会召开主承销商通气会，公布了银行间市场债券融资政策调整。

此外，银行间交易商协会也制定了《关于进一步优化债务融资工具注册发行便利的方案》。

对于交易所债市，银行间交易商协会明确，AA级（含）以上企业，交易商协会产品不与发改委、交易所债券产品合并计算40%额度。AA级以下需全口径匡算。

与此同时，交易所债市收紧了类融资平台发债门槛。

上交所下午称，上交所对地方融资平台的甄别标准进行了修订，一是将“双50%”调整为“单50%”；二是调整指标计算方法。

9月2日，央行行长周小川在致交易商协会第三届会员代表大会第一次会议的贺信中称，打造一个富有深度和广度的银行间市场是十三五时期金融改革发展的重要内容。下一阶段，要进一步完善银行间市场，充分发挥交易商协会自律管理作用，推广和完善债券发行注册制，发挥公司信用类债券部际协调机制作用，统筹协调债券发行管理规则和制度安排，形成集中统一、监管有效的债券市场执法机制。

银行间交易商协会称，鉴于目前相关市场参与主体发行合规水平已有大幅提升，流动性管理水平进一步加强，为提升发行企业便利，维护市场平稳发展，拟取消债务融资工具发行窗口的相关要求。

21世纪经济报道记者获悉，按照原有规定，债券到期前10个工作日不得发行新债，此次交易商协会明确，取消该禁发期的限制。

在募集资金用途上，银行间交易商协会做了数项调整，并提出了“负面清单”管理发债企业。

一是，债务融资工具募集资金用途服务于优质企业发展，用于偿还各类信用债券及金融机构借款；二是，对于行业竞争力不强、资产负债率较高、经营财务状况一般、市场认可度不高的企业，参考外部评级（AA级以下），注册发行额度按全口径计算公开发行各类债券，并加强其募集资金用途范围的管理。

这意味着，AA级（含）以上企业，募集资金用途可用于归还金融机构借款、信用债券，包括企业债、信托、资管、融资租赁等。

另外，该次会议也提及，可用于归还非金融机构借款（如往来款）。但其他仍有部分限制，尚未明确。

同时，交易商协会拟研究探索募集资金“负面清单”管理机制，将国家行业或产业政策限制的、募集资金违规或违反约定使用的企业列入负面清单，控制其募集资金用途及金额；建立健全募集资金分类信息披露机制，探索募集资金专户机制，强化募集资金信息披露及后续管理。

21世纪经济报道记者获悉，交易商协会调整、明确了部分行业的发债条件，包括融资平台、地方政府债务、房地产行业等。

其中，部分放开了省会及计划单列市下属区县平台企业发债。要求：涉及基础设施设施建设类企业，支持经济基础较好、市场化运作意识相对较高的省会城市和计划单列市，支持其下属的区县级企业注册发行债务融资工具。

“平台可按照一般地市基建类企业注册债务融资工具，不受五大用途的限制。”一位参会人士表示，目前只放开了省会城市和计划单列市，其他地区没有放开。

并且，银行间交易商协会拟进一步简化注册要件政府出函相关要求。基建类企业不用再出具政府性说明文件和债务率说明，主承销商及中介机构需要注册文件中予以披露说明

对于房地产企业，银行间交易商协会要求，在支持主要业务在一二线城市、信用资质优良、市场认可度高的（AA级别及以上）上市房企和国有房企注册发行债务融资工具，募集资金用于落实国家关于房地产行业“去库存”、“租售并举”等相关政策。

据参会人士透露，这意味着房地产公司发债准入标准不变，仍为AA级（含）以上上市房企和国有房企，但注册品种由中票扩大到其他债务融资工具。

此外，银行间交易商协会制定了投资人保护条款范例。并修订了ABN指引，引入SPV。

银行间债市进一步明确的同时，交易所债市提高了类融资平台发行人门槛。

9月2日下午，中国证监会新闻发言人邓舸表示，考虑到发行人来自所属地方政府收入占比是衡量其市场化运营程度的重要参考指标，证监会在前期监管实践的基础上，进一步调整完善类融资平台的发债审核标准，重点关注发行人来自地方政府收入占比情况，规范企业融资行为，防范债券市场风险，维护债券市场规范、健康发展。

上交所亦在其官方微博发文称，对地方融资平台的甄别标准进行了修订，一是将“双50%”调整为“单50%”，即报告期内，发行人来自所属地方政府的收入占比不得超过50%，取消现金流占比指标；二是调整指标计算方法，发行人计算政府政府性收入占比，除了可采取报告期内各年度政府性收入占比的算术平均值外，也可采取“加权平均法”（各年度源自地方政府的收入总额/各年度营业收入总额）。

上交所称，总体来看，此次调整有利于防范地方政府债务风险，进一步规范公司债券市场发展，同时对市场影响范围有限。

来源：21世纪经济报道

作者：辛继召

原标题：债市一日：银行间放松平台债 交易所提高类平台门槛