 2月份会是什么样的形势？ 当前，人民币汇率不存在系统性高估，无论是总理还是央行行长都不存在持续贬值的基础。我本来想说的是个很通俗的词“不存在明显的高估”，但“明显”这个词容易被大家批评，你说明显我觉得不一定明显，你看得到不见得我能看到。如果我就用“系统性高估”，就是中期层面来看，现在人民币汇率水平没有贬值可以维系下去。 从中期角度来看，中国中期基本面如果出现我们想象不到的恶化，比如现在大家都在讲经济下行，下行这么多年了，都有种“被欺骗”的感觉。每年开年都说今年下行会见底。2012年就有这样的说法，现在还在“探底”。所以，经济减速，别说6.9%，我认为到6.5%—6%以下问题都不大。但最怕的是经济失速，不是减速，就是经济偃旗息鼓，如果那样做出的所有判断都没有意义。我所有的结论都是基于中国经济不出现我们想象不到的情景。就是经济减速在6%以上，6.5%左右我这个判断都是成立的。（16: 03） 2015年人民币汇率应该贬。上半年汇率稳定，汇改以后我们认为会贬，但贬值幅度也就是3%—5%之间。去年年底到今年年初汇率波动，让我去商务部商务系统国际市场培训会做演讲，后来我都不太想去了，以为我嫌钱给的少，我说是现在不好判断。我当时做出判断，节前贬，节后升，今年年底前有可能在6.5下方，今年的汇率已经突破6.6，在香港市场已经突破6.8，大家认为短期指日可待。现在看来，当时做的判断也是比较好的，因为赶上一个机遇，春节中有些事情发生对我们无关。所以，熔断机制某种程度上是坏事，但对我做判断有好处，春节后大家一回来汇率会转回来，果然是这样。（16: 02） 丁志杰：非常荣幸主办方的邀请，来和大家交流有关汇率问题。过去我一年要做汇率的演讲，一年两个PPT就够了，年终做修改，有一些小的做调整，但现在看来，我1月8日做过有关汇率的演讲，主办方说让我再讲讲，我说1月8号的PPT已经失效了。这说明今年外汇的形势还是很复杂的，变化多多。 春节前人民币汇率波动，伴随着资本外流，外汇储备减少，人民币也出现了贬值。而且我们听到一些声音说，人民币汇率危机已经开始，我听到最极端的说法，人民币可能会贬值30%，贬到50%会更好。1月份汇率形势会更复杂，因为我今天跟大家演讲的主题很中性，和央行说法差不多，我担心大家会说我是央行派来的，1月8号我做的演讲主题，人民币汇率能怎么样，给大家提供新的视角来展示。（16: 00） 主持人徐冉：感谢周游先生与我们的分享，让我们共同期待2016年外汇市场有更多的精彩。接下来再度给大家请上来一位大咖，在座很多嘉宾都是冲着接下来的老师来的，接下来的大咖是来自对外经贸大学校长助理兼研究生院院长丁志杰教授，有请！ 丁教授一会儿给我们做的专题演讲是关于人民币汇率的专题演讲，同时丁教授也是人民币汇率以及外汇储备的顶级专家，所以我相信他对于人民币汇率的一些观点和看法都是行业内最顶尖，最专业的。有请丁老师！（15: 06） 对2016年货币预期展望： 1、目光要紧紧盯着美元。 2、欧元和英镑尽量抛出。 3、要注意日元2016年能不能够再度蝉联明星货币。因为这三年里日元的走势都是最大的。 这是我对2016年整个外汇市场做的展望和预期。谢谢大家！（15: 06） 短线，澳元和加元在出现明显的趋势前，要使用短线思路，尽量在短线里操作澳元和加元，突破之前大家都用短线。 中线，观察日元能不能够和其他非美货币有逆市行情。刚才说的美元上涨，和美元反向的是不是都应该下跌？从上到下是不是日元升值了？所以大家要注意日元是不是和其他非美货币有个反向（走势）。 长线，我们聊到现在40分钟，贯穿始终的话题是，我下半年天天看，天天写的话题，就是美元还能不能够加息，到什么时间，有几次加息，有多少预期，能不能够破100。因此，在长线上做多美元，抛出非美货币是我们需要在2016年贯彻始终的事儿。（15: 05） 三、2016年货币和贵金属的机会。 2016年大家最关注的话题，哪些货币和产品可能给大家带来好的交易机会。我总结四个方面在2016年可能给大家带来机会。 1、最鬼魅的日元，日元是大型的头肩结构，能不能够向下再回到底点，大家一定要连续看这个图。 2、英镑下跌阶梯在哪儿？它是楼梯式的下跌，缓一下再下跌。英镑下跌预期没变，大家跟着这个趋势。 3、加元现在在上升通道里，我昨天看的时候好像已经有向下下轨突破的走势，我个人认为突破之后继续追空卖出。 4、黄金月线反转。黄金月线在1086美元位置有中长期多空分水岭的突破，所以黄金在2016年可能会给大家带来200美元上涨空间。 这几个货币和商品是投资者在2016年需要重点关注的。（15: 04） 因此，今年，我个人认为，这三个情况是我们贯彻始终的一个题： 1、目光要紧紧盯着美元。看准了美元是我们操作一切方向的基础，心里可以看不起它，但别看不起钱，大家交易时得明白，美元必须盯着它，不盯着它大方向找不着。 2、欧元、英镑尽量抛出。因为有减息，内部不统一，内部闹事，多种声音的情况。 3、日元能不能再度成为明星货币，我个人认为，今年日元还是有很大的希望能出现很暴力性的走势，涨到适合自己交易风格上。 很多朋友交流时，发现美中货币走势都有自己的节奏和性情，就和每个人都不一样，你以什么样的性格去交易什么样的货币，一定要找到适合自己的。（15: 03） 日元的问题。我个人很喜欢日元的走势，非要让我评选6大货币哪个我最喜欢，肯定是日元，因为它的走势节奏让人觉得很有成就感，你真的能够抓住，经过一个长时间等待之后能够突破抓住，可能短时间里能够给我们创造出的利润要明显大于你天天看，天天做的货币。 日元的几个问题还是看美元，安倍三剑政策，日元升值，大家要始终心里有这个事儿，日元升值升得快，要打击日本出口。日本出口是日本经济的支柱。日央行干的坏事，会不会哪天有一句话干预一下，这是日元2016年一个重要事件。（15: 02） 欧元减息，在去年12月份，欧元在美联储开会之前，兄弟们都琢磨着往前冲它先倒下去了，欧洲的问题要比美国的问题多，因为国家多，意见多，美国一家作主，欧洲各家的脸色都要看，各个方面的利益都要平衡。欧洲的高债务、高失业、低增长是现在欧洲重要经济实体解决不了的问题，美国已经把这个问题解决得差不多了，所以才逐步稳定地推出加息预期。美国今年有四次加息的预期，这是它实体经济好转才能够做这个决定。 我们经常说到央行加息减息的决定，不是一拍脑门就决定的，都是很严谨的，经过长期的考虑，多种数据计算，要考虑它的影响、支持等等才能最终做这个决定。欧元和美国息差是大家要考虑的，美国加息、欧元减息，去年推出1万亿的买债计划。希腊问题开始2015年前6个月，基本我每周写欧元专题时就一个话题，希腊到底违约不违约；下半年开始写就是美元这个月到底加不加息。大方向大家能够简单地判断出来。（15: 00） |
